S1E189: Bourse: l'héritage de Charlie Munger

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GESTIONNAIRES EN ACTION. Le légendaire investisseur Charlie Munger, décédé cette semaine à l'âge de 99 ans, laisse derrière lui un héritage qui dépasse de loin ses prouesses en Bourse.

Steve Bélisle, gestionnaire de portefeuille à Gestion de placements Manuvie, explique quelques pans de la philosophie d'investissement qui a fait le succès du célèbre tandem Warren Buffett - Charlie Munger à la tête de Berkshire Hathaway (BRK.B, 360,00$US), tout en faisant un parallèle avec celle de son équipe.

«Quand on lit les études qui ont été écrites sur leur façon d'investir, ce qui ressort c'est vraiment la recherche de qualité dans les entreprises, un élément qui nous rejoint beaucoup. La définition de qualité peut toutefois varier beaucoup d'un investisseur à un autre. De ce côté, les dirigeants de Berkshire ont toujours recherché des entreprises en bonne santé financière, mais qui possédaient aussi une qualité intuitive, soit un avantage concurrentiel durable», résume-t-il.

«Un autre élément qui a toujours été très important autant pour Warren Buffett et Charlie Munger que pour mon équipe, c'est l'évaluation des titres des entreprises. On peut trouver une entreprise de très haute qualité, mais si son titre est surévalué, on risque de ne pas générer un bon rendement sur nos investissements», ajoute Steve Bélisle, qui souligne de ce côté l'influence d'un autre investisseurs légendaire, Benjamin Graham (1894-1976).

Steve Bélisle estime que le principal leg de Charlie Munger est une méthode d'investissement saine qui, si elle ne garantit pas une surperformance par rapport aux marchés, augmente grandement les chances de générer des rendements acceptables en Bourse.

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